活动主题

天逸药业有限公司投资项目决策分析

活动目标

1．建立多个活动室，有3名同学加入即可开始活动。同学进入活动室后，领取各自的活动任务。2．要求学生根据充分的市场调查，确定投资方向，并结合投资管理理论，对该投资项目做财务可行性分析。3．通过活动可以使学生了解项目投资决策的一般程序，关注投资环境对投资决策的影响，掌握项目投资财务可行性分析决策的方法。

活动时间

　　请在本学期第7周前，去论坛完成本次学习活动。

活动内容

　　2017年1月6日，在天逸药业有限公司的四楼会议室，公司的管理层正开会讨论一款新保健品的项目投资决策。

　　天逸药业有限公司（以下简称“天逸药业”），是一家按健康产业链拓展，产学研相结合，科工贸一体化，集成式发展的中国医药企业。公司成立于2003年，注册资本8000万元，资产总额约12 000万元人民币，占地面积30万平方米。主要从事中成药领域的研究和发开以及制造与经营业务，是国家火炬计划重点高新技术企业。天逸药业面对日益激烈的商业竞争，从2015年开始在中成药等主营业务领域的生产研发外，还积极地开展保健茶饮品的研发。经过两年多的不懈努力，终于研发成功一种疗效好，具有养胃功能的茶饮品。

　　投资项目决策会从下午两点就开始了，参加讨论会议的有公司董事长、总经理、研发部经理、财务部经理等高层管理人员。会上，研发部经理首先介绍了新产品的特点和保健效果，研究开发费用，以及开发项目的现金流量等。研发部经理指出，为了了解市场上“养胃茶”的市场状况，公司首先在相关地区进行了市场调研，支付调研费50 000元；为生产该产品购置专用设备、包装用品设备等需投资50万元，而厂房和其他设备等可使用公司现有闲置和剩余的资源。预计设备使用年限15年，期满无残值。财务经理列式了“养胃茶”投产后公司的年现金流量表，如表1所示。

　　公司总经理问道，开发新产品是否需要增加流动资金？研发部经理说：新产品投产后每年需追加流动资金40 000元，这项资金于每年年初投入，在年末返还。

　　公司董事长提问：生产新产品占用了公司的剩余生产能力，是否应该支付使用费？如果将这部分剩余能力出租，公司将会收取一定的租金。是否应当将项目投资收益与资产出租收入相比较？

　　会议对此展开了讨论，在分析市场状况、投资机会以及同行业发展水平的基础上，确定公司投资机会成本为10%。

活动要求

　　1．请各位同学认领天逸药业有限公司总经理、研发部经理和财务部经理任一职位，然后完成该职位的相关工作。

　　研发部经理工作：
　　（1）你认为新产品的市场调研费用属于该项目的现金流量吗？为什么？

　　（2）开发新产品是否应考虑增加的流动资金？如果每年追加流动资金40 000元，是否应算作项目的现金流量？

　　财务部经理工作：
　　（1）请计算天逸药业投资“养胃茶”这一项目的NPV和PI。

　　（2）请根据计算结果给出公司一个投资决策建议。

　　总经理工作：

　　（1）如果天逸药业允许将闲置的厂房和设备出租，在此情况下，新产品生产使用公司剩余的生产能力，是否应该支付使用费？

　　（2）如果天逸药业奉行严格的固定管理政策，不允许出租剩余厂房、设备等固定资产，此时，新产品生产还需支付闲置厂房和设备的使用费吗？

　　2．每个职位有2项工作，由3～5位同学组成一组，可以事先经过各种不同形式（包括面对面）的讨论，在论坛发帖进行正式讨论。

　　3．围绕主题，观点明确。
　　4．每人须发帖2个及以上，且至少发布一个500字以上的主题帖。

活动奖励

　　本次活动满分10分。

　　评分标准：

　　1．至少发布一个500字以上主题帖，且围绕主题，观点明确（7分）；

　　2．评价2位以上同学主题帖，且围绕主题，观点明确（3分）。